高盛:美联储逆回购工具的需求可能会接近1万亿美元;

2021-06-05 04:56:27 2038
高盛:美联储逆回购工具的需求可能会接近1万亿美元
① Praveen Korapaty牵头的高盛策略师在一份研报中表示,如果不对杠杆率规则进行大刀阔斧的调整,银行业将继续通过将资金导向货币市场基金来限制存款流入,渠道可能是美联储的隔夜逆回购工具;
② 财政部一般账户的减少和美联储资产负债表的增长一对一进入逆回购市场,意味着余额可能接近1.2万亿至1.3万亿美元。不过高盛策略师采纳了更为保守的看法,假设三分之二通过逆回购,意味着交易量在1万亿美元左右见顶,准备金余额到年底将达到约4.2万亿美元
③ 准备金的轨迹也将取决于另外两个不确定因素:预计国库券供应量在2021年下半年将转为净正值。如果是这样,货币基金可能会减少逆回购,改回国库券,因为收益率“可能看起来更具吸引力”;补充杠杆率的任何潜在变化都将为银行资产负债表提供更多的救济,并减少将存款逐出银行系统的需求

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